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A

cademic research

 

   

学术研究

    

第t年投入的成本；r为区域经济政

策实施期间的社会贴现率；t为区域

经济政策实施期间的年份。

如果NPV≥0，表示区域经济

政策在实施期间取得的效益大于投

入的成本，因此实施效率良好；

如果NPV≤0，表示政策实施期间

取得的效益小于投入的成本，效率

不佳，应该调整政策方案，检查执

行情况，提高政策效率。此方法又

称为净现值收益法（NPV：Net-

Present Value)。

此外，对成本-效益进行分析

还可采用现值指数法（PVI）和内含

报酬率法（IRR）。现值指数法是

通过计算比较现值指数指标来判断

决策方案好坏的方法，需要对未来

收益的现值总额和初始投资现值总

额进行比较，其实质就是判断每一

元初始投资所能获取的未来收益的

现值额。若现值指数大于1，说明方

案实施后的投资报酬率高于预期报

酬率，方案可行；若现值指数小于

1，说明方案实施后的投资报酬率低

于预期报酬率，方案不可行。现值

指数越大，方案越好。现值指数法

也是净现值法的辅助方法，在各方

案原始投资额现值相同时，实质上

就是净现值法。由于现值指数是未

来现金净流量现值与所需投资额现

值之比，是一个相对数指标，反映

了投资效率，所以用现值指数指标

来评价独立投资方案，可以克服净

现值指标的缺点，使对方案的分析

评价更加合理、客观。

内含报酬率法（Internal Rate 

of Return）又称财务内部收益率法

（FIRR）、内部报酬率法以及内

含报酬率法。内含报酬率是指能够

使未来现金流入现值等于未来现金

流出现值的贴现率，或者说是使投

资方案净现值为零的贴现率。内含

报酬率法是根据方案本身内含报酬

率来评价方案优劣的一种方法。内

含报酬率大于资金成本率则方案可

行，且内含报酬率越高方案越优。

这三种方法各具所长，有其不

同的适用性。一般而言，如果政策

投资方案是不可分割的，应采用净

现值法；如果政策投资方案是可分

割的，则应采用现值指数法，优先

分析现值指数高的项目；如果政策

投资方案的收益可以用于再投资

时，则可采用内含报酬率法进行

分析。

由此，通过对区域经济政策的

事前、事后等多方面的评估，可以

对区域经济政策的制定、实施以及

结果具有一个比较清晰、全面、客

观的了解，据此对区域经济政策进

行调整、更新和修正，可以使区域

经济政策的决策和执行更加科学、

合理和高效。

参考文献：

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